Guides de structuration
Investment Dealer vs Investment Adviser : comprendre la différence
Une comparaison pratique des deux catégories de licence FSC au titre du Securities Act 2005, couvrant les activités, les exigences de capital et les obligations de gouvernance.
Maurice propose deux catégories distinctes de licence FSC pour les entreprises exerçant des activités sur titres : la Licence Investment Dealer et la Licence Investment Adviser. Toutes deux sont réglementées au titre du Securities Act 2005, mais elles autorisent des activités différentes, comportent des exigences de capital différentes et conviennent à des modèles commerciaux différents.
Qu'est-ce qu'un Investment Dealer ?
Un Investment Dealer est autorisé à agir comme intermédiaire dans les transactions sur titres, trader en tant que principal, souscrire et distribuer des titres, et gérer les portefeuilles clients. La licence couvre quatre sous-catégories : Full Service Dealer (avec souscription), Full Service Dealer (sans souscription), Broker et Discount Broker. Les exigences de capital vont de 600 000 MUR (~15 000 USD) pour un Discount Broker à 10 000 000 MUR (~250 000 USD) pour un Full Service Dealer avec souscription.
Qu'est-ce qu'un Investment Adviser ?
Un Investment Adviser est autorisé à conseiller sur les transactions de titres, gérer des portefeuilles sous mandat et fournir des conseils en finance d'entreprise. La licence couvre trois catégories : Unrestricted (gestion de portefeuille et conseil), Restricted (conseil uniquement) et Corporate Finance Advisory (M&A, levées de capitaux, conseil en introduction en bourse). Les exigences de capital vont de 500 000 MUR (~11 000 USD) pour Restricted à 1 000 000 MUR (~22 000 USD) pour Unrestricted.
Différences clés
Les principales distinctions entre les deux licences :
- 01
Trading en nom propre : les Investment Dealers peuvent trader pour leur propre compte ; les Investment Advisers ne le peuvent pas.
- 02
Souscription : seuls les Investment Dealers peuvent souscrire et distribuer des titres.
- 03
Périmètre du conseil : les Investment Advisers se concentrent sur le conseil et la gestion de portefeuille ; les Dealers combinent conseil et exécution.
- 04
Exigences de capital : les Dealers nécessitent un capital plus élevé (jusqu'à 10 millions MUR) que les Advisers (jusqu'à 1 million MUR).
- 05
Exigences d'équipe : les Dealers ont besoin d'une Investment Dealer Team répondant aux exigences FSC de qualifications et d'expérience appropriées ; les Advisers ont besoin de nominations conformité et MLRO.
Traitement fiscal
Les deux types de licence bénéficient du même régime fiscal lorsqu'ils sont détenus par une Global Business Corporation (GBL). Maurice applique un taux d'impôt sur les sociétés de 15%. Les revenus de source étrangère qualifiants peuvent bénéficier du régime d'exonération partielle de 80%, sous réserve des conditions légales et des exigences de substance applicables, pour un taux effectif d'environ 3%. Pas d'impôt sur les plus-values et pas de retenue à la source.
Quelle licence vous faut-il ?
Choisissez une licence Investment Dealer si vous avez besoin de trader en nom propre, de souscrire des titres ou d'exécuter des transactions pour le compte de clients. Choisissez une licence Investment Adviser si votre activité est principalement le conseil, la gestion de portefeuille ou le conseil en finance d'entreprise. De nombreuses firmes détiennent les deux licences pour des capacités de service intégral.
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